走出去智库观察  

本周，中美贸易战再度升级。特朗普政府最新加征关税涉及2000亿美元的中国商品；中方同步进行反制，剑指约600亿美元原产于美国的进口商品。

 

走出去智库（CGGT）观察到，这是继今年7-8月两国分两次对对方总计500亿美元商品征收25%关税后的第三轮关税大战，从此前双方的表态来看，此轮关税大战在所难免。

 

走出去智库（CGGT）合作伙伴、牛津经济研究院（Oxford Economics）亚太区经济研究主管高路易（Louis Kuijs）在其最新撰写的分析报告中坦陈，特朗普此次对2000亿美元中国进口商品加征关税，超出了该机构在今年8月份预设的1000亿美元，因此中美贸易战的进一步升级对全球经济的打击也超过该机构早先的预计。

 

“祸兮，福之所倚”，贸易战一方面会对中国经济增长产生抑制作用，但另一方面也让我们意识到在经济发展中所暴露出来的缺陷与不足：核心技术的缺乏、金融活动中的风险、国内社会中存在的种种问题。当下，要解决这些问题，只能靠更深刻的改革、更大力度的开放，惟其如此，才可在“危”中找到新的增长之“机”。

 

高路易（Louis Kuijs）先生也认为，尽管贸易战升级的势头在短期内难以逆转，但从长期来看，随着中国对经济模式的调整优化，贸易战势头减缓的可能性将上升。走出去智库（CGGT）今日刊发牛津经济研究院（Oxford Economics）的这份最新报告，供各位读者参考阅读。

 

要点

 

1、根据我们的预测，美国对价值2000亿美元的中国进口商品征收25%关税，同时中国对价值1000亿美元的美国进口商品征收25%关税，这将使中国的GDP增长在2019年减少0.6个百分点，在2020年进一步降低0.3个百分点。

 

2、随着时间的推移，贸易战降级的可能性会有所增加。这在一定程度上是因为，随着美国经济的负面影响最终变得明显，特朗普政府采取一种不那么咄咄逼人的方式的可能性将加大。

 

3、中国意识到，在许多贸易伙伴(而不仅仅是美国)眼中，中国的经济模式被认为是有问题的，这一认识可能会让中国更愿意考虑在产业结构和市场模式等方面作出一些让步，从而更好的融入全球经济一体化。

 

正文

 

 

文/高路易（Louis Kuijs）

牛津经济研究院亚太区经济研究主管

 

1

美国对中国进口产品进一步加征关税的最新消息，以及中国誓言反制的决心，标志着中美贸易战的进一步升级。这一局面对全球经济的打击已超出我们早先的预计。即使中国可通过放松宏观经济政策抵消约一半的负面影响，我们预计2019年中国GDP增速可能下降至6%以下。

 

2

虽然短期内，因中美双方立场差距巨大，贸易战降级的可能性非常低；但随着时间的推移，贸易战势头减缓的可能性将上升。这一方面是因为贸易战对美国经济日益加深的影响将使特朗普当局不再那么咄咄逼人，另一方面则是因为中国势必将调整优化其经济发展模式，以便更深地融入全球经济。

 

贸易战升级已成事实

 

美国总统特朗普9月17日宣布，将从9月24日起对从中国进口的2000亿美元商品征收10％的关税。他还说，上述税率将从2019年1月1日起增加到25％。 如果中国采取报复措施，特朗普当局还将对另外2670亿美元从中国进口商品征收关税。上述拟采取的措施是在9月6日结束的“征求意见期”之后做出的。

 

中国商务部随即表达了将予以反制的决心，将对从美国进口的600亿美元商品加征10%或5%的关税以反制这一轮美国加征的关税（较低的数字反映出中国在双边进口中“火力”较小）。美国加征关税的商品范围包括从食品到化学品，金属和传统消费品；中国加征关税的目标商品是农产品，液化天然气，化学品和汽车零部件等。此前，双方已对对方的500亿美元进口商品分别互征了25%的关税。

 

经济影响将会更加显著

 

根据我们的预测，美国对价值2000亿美元的中国进口商品征收25%关税，同时中国对价值1000亿美元的美国进口商品征收25%关税，这将使中国的GDP增长在2019年减少0.6个百分点，在2020年进一步降低0.3个百分点。

 

贸易战持续升级将打击中国、美国和其它地区的经济增长，其程度超出我们基准预测中的假设。8月份我们曾预设美国会再对1000亿美元的中国进口商品加征关税，但此次美国征收关税的进口商品涉及2000亿美元，超出之前预设的1000亿美元。用我们的全球经济模型(GEM)进行的模拟表明，美国此轮对2000亿美元中国进口商品征收关税，本身将使中国2019年的GDP增长减少0.2个百分点。

 

假设2019年1月美国将此轮关税提高到25%，同时中国对1000亿美元美国进口商品征收的关税提高至25% （这将意味着对已确定征税的600亿美国产品提高关税税率，同时对剩余的部分美国进口产品加征关税），那么这将进一步抑制中国2019年GDP增长0.4个百分点，2020年0.2个百分点。美国的经济增长也会明显放缓。

 

我们预计，中国的政策制定者将在二季度开始已放松货币和财政政策的基础上，采取进一步措施支持内需增长，从而抵消部分影响——大约一半左右。最近的措施包括降低所得税(并呼吁降低社会保险费率)、提高出口退税、增加基础设施融资以及鼓励银行扩大放贷。

 

基于这些进展，我们将很快调整我们的基准预测。如果我们纳入上述假设，包括通过宽松政策抵消关税影响，同时假设美国此前所威胁的“如果中国采取报复行为，将对所有中国进口商品加征关税”不会实行，那么我们预计中国2019年GDP增长率将降至5.8%，到2020年将降至5.6%（相较于我们目前的预测分别为6.1%和5.7%）。

 

短期内前景不乐观

 

如上所述，事态的升级并不令人意外。事实上，股市反应平淡。展望未来，短期内我们对贸易战大幅降温的预期值非常低。特朗普团队似乎并不急于结束这场冲突并且有信心美国将“打赢”这场贸易战。这意味着它不会轻易考虑中国做出的让步是否足以缓和冲突。

 

中国原则上希望展开磋商。但通过做出让步来取悦美国的理由并不充分。正如我们之前强调的，美国希望中国改变其产业和技术政策，但从中国的角度来看，这些政策对中国的发展战略至关重要。因此，双方在谈判立场上存在重大差距。此外，特朗普政府的关键诉求是什么尚不清晰。

 

随着时间的推移，贸易战降级的可能性会有所增加。这在一定程度上是因为，随着美国经济的负面影响最终显现，特朗普政府采取一种不那么咄咄逼人的方式的可能性将加大。

 

对中国而言，国际关系也很重要。这最终可能会让中国愿意考虑做出一些产业政策调整。欧盟和日本不赞同美国政府的策略，但它们与美国一样担心中国特殊的经济模式，即政府与企业之间的明确的密切关系。目前，美欧日三方正就世贸组织有关国有企业和产业政策的规则进行讨论。中国意识到，在许多贸易伙伴(而不仅仅是美国)眼中，中国的经济模式被认为是有问题的，这一认识可能会让中国更愿意考虑在产业结构和市场模式等方面作出一些让步，从而更好的融入全球经济一体化。

 

（译者：于诗溢。内容以英文为准，英文原文可以向CGGT索取。如需牛津经济研究院更多报告资讯或者数据库信息，请给CGGT微信公众号发送联系信息。）