过去十年来，跨国企业进行了史无前例的全球性扩张。这也给他们带来了前所未见的全球性信用和政治风险。恐怖主义和政治暴力、武装冲突、越来越有影响力的反政府政治运动以及持续的商品价格下跌等风险日趋严重。这些问题给本就停滞不前的新兴经济体带来了更多的压力，还可能会导致世界大国之间和地区性大国之间的冲突。而那些更多依赖国际运营推动盈利能力增长的企业面临着更高的政治风险。

　　无论公司的总部位于全球何地、无论公司的销售权重位于哪个国家，如果想要在世界范围内，包括那些过去被公认为安全、稳定的国家发展业务，公司现在就必须做好应对政治风险的准备。

　　《2016 年达信政治风险地图》利用全球领先和独立的政治、宏观经济、金融和行业风险分析机构-国际商业观察公司（BMI）的数据和观察，提供一幅呈现跨国企业和投资人在全球面临的风险地图。针对各国的政治、经济和运营风险，达信政治风险地图给出了两百多个国家和地区的总体风险评分，帮助企业和投资人在2016年以 及未来对于如何部署风险资本等财务资源做出更加明智的决策。

　　以下是BMI和达信详解的今年企业和投资人将要面临的主要政治风险。

　　恐怖主义

　　2015年发生了多起恐怖袭击事件，这让世界大国重新聚焦恐怖主义打击。其中，最大的威胁来自在伊拉克和叙利亚已经非常强大同时在整个中东和北非不断扩大势力范围的伊斯兰国。

　　据BMI分析，美国2001年9月11日遭遇恐怖袭击后正式启动的“反恐战争”可能至少还要再持续十年之久。

　　BMI全球政治与安全风险部门负责人Yoel Sano表示：“美国和俄罗斯都已从中东和阿富汗旷日持久的艰难地面作战中吸取了深刻的教训。他们似乎都不愿意重蹈覆辙。

　　这就意味着，美俄和其他国家政府最可能做出的反应就是空中战役，但这可能并不足以打败伊斯兰国。”

　　除了延长中东动荡的局面，恐怖主义袭击风险还将继续困扰北美、欧洲和亚洲国家，尽管上述国家和地区将采取更强的安全措施。恐怖主义威胁还致使移民政策担忧情绪在西方国家的高涨，这种情况被证明对欧洲右翼政党有利。

　　中东及北非地区的冲突 2015年11月13日发生在巴黎的恐怖主义袭击事件让西方国家加大了对叙利亚境内伊斯兰国目标的空中打击力度。以法国为例，其动用了旗舰航母开赴中东参与空中打击。

　　然而，始于2011年初阿拉伯之春运动的叙利亚内战在2016年将继续蔓延。这场内战实际上已经演变成全球和地区性大国之间的代理战，一面是俄罗斯和伊朗支持的叙利亚政府，另一面是美国、英国、法国、土耳其和沙特阿拉伯等国支持的反对派。

　　数十万难民涌入约旦、黎巴嫩和土耳其等邻国，不但给这些国家的政府部门带来了巨大的压力，也给这些国家的安全带来了威胁。

　　与此同时，尽管伊拉克军方已于2015年底从伊斯兰国手里夺回了拉马迪，但如想夺回该国的第二大城市摩苏尔依然面临着更大的挑战。

　　即使此举能够成功，许多伊拉克逊尼派成员对什叶派主导的伊拉克政府依然非常不信任。由于政治对手对其反腐运动和其他政策的强烈反对，总理海德尔·阿巴迪对预备部队的控制权仍然受到限制。

　　在中东和北非的其他地区，随着伊朗和沙特阿拉伯2016年初中断外交关系，两国关系日益恶化。这将加剧中东地区什叶派和逊尼派之间的分歧。

　　新兴经济体困难重重

　　中国在从投资型向消费型经济转型的过程中面临着重重困难。2015年第三季度，中国GDP同比涨幅降至6.9%，为2009年第一季度以来的最低水平。经济改革、萎靡不振的房地产市场、过度杠杆化的实体企业以及将要扼杀中国制造商竞争优势的工资上涨在未来几年将可能继续制约中国经济的增长。据BMI预计，中国2016年的GDP增速为6.3%。

　　中国经济的放缓是全球范围内新兴经济体困难重重的一个缩影。由于失业率上升、通胀和利率居高不下以及巴西国家石油公司腐败丑闻持续发酵等因素，巴西的固定投资和家庭消费仍然走弱。据BMI预计，巴西2016年的GDP增速为4.4%。

　　俄罗斯的投资增长降至2012年来的最低水平，2015年的严重衰退让该国的经济问题雪上加霜。消费可能会在2016年慢慢恢复，但通货膨胀率仍然居高不下，工资增长微乎其微。据BMI预计，俄罗斯2016年的GDP增速为0.5%。

　　印度是全球新兴经济体中的一个亮点。据BMI预计，印度2016年的GDP增速为7.2%。由总理纳伦德拉·莫迪主政的有利于商业发展的印度政府已经推出了多项有助于提振经济投资（包括外商投资）以及稳定印度卢比的刺激政策。多家公司已经宣布了2016年在印度建厂的计划，印度的工业生产预计也将出现增长。

　　2016年美国总统大选

　　虽然外交关系和国防政策是美国总统大选拉票阶段的侧重点，但近期发生在巴黎和加州圣贝纳迪诺的恐怖主义袭击事件使得有关恐怖主义的政治言论不断增多，同时也将这些议题提到了最重要的位置。

　　民意调查显示，国家安全是选民的主要关切问题之一。因此，外交政策将依然是2016年竞选活动的主题，也将是下一届政府的主要关注焦点。

　　Sano先生称：“来自两党的总统候选人都批评奥巴马政府的“孤立主义”外交政策，认为这导致了中国在东海和南海问题上的强硬立场、俄罗斯对乌克兰的干预以及伊斯兰国在伊拉克和叙利亚的扩张。无论选举结果如何，下一任美国总统可能在2016年大选以后采取更加具有干预主义特色的外交政策。”

　　欧洲的反现存体制政党

　　恐怖主义、移民危机、财政紧缩措施和其他经济因素促使了反现存体制政党在丹麦、法国、德国、希腊、西班牙、英国和其他国家的兴起。大多数情况下，这些政党似乎不可能通过选举赢得权力，但他们作为与其他政党共同组成的执政联盟的成员可能会影响政治言论和公共政策。

　　经济改革、萎靡不振的房地产市场、过度杠杆化的实体企业以及工资上涨在未来几年将可能继续制约中国经济的增长。

　　在移民危机和巴黎恐怖主义袭击发生后，许多反现存体制政党，尤其是极右党派提倡在移民和国防方面采取更加强硬的立场。这些反对党的权力日益见长，可能将继续考验欧盟允许工人自由流动的原则。

　　欧盟面临严峻考验

　　叙利亚、伊拉克、厄立特里亚、阿富汗、利比亚和其他地区发生的冲突以及当地艰难的生存条件引发了持续的难民危机。这给欧盟带来了严峻考验。根据1995年生效的《申根协议》，在欧盟绝大多数国家之间自由流动是合法的，无需接受边境检查。

　　除了英国和爱尔兰，所有欧盟国家都参加了《申根协议》或在未来有责任参加这一协议。非欧盟国家冰岛、挪威和瑞士也参加了这一协议。但由于多个欧盟国家都在疲于应对快速进入境内的移民，申根区的未来目前也变成了一个未知数。

　　2015年，在奥地利与德国、瑞典与丹麦、瑞典与德国之间跨境流动需要接受护照检查。随着各个欧洲国家公众反移民情绪的高涨，2016年欧盟成员国之间的分歧可能将愈加明显，除非整个欧盟能够出台协调统一的应对策略。

　　与此同时，随着英国举行是否脱离欧盟的全民公投，欧盟自身的未来也已成为问题。2016年英国预计会举行所谓的英国退出欧盟（Brexit）的全民公投。据BMI估计，尽管可能存在变数，但英国退出欧盟的概率仍为35%。

　　至今，英国的保守党政府对于英国去留欧盟一直持中立态度，而且正在就多个问题与欧盟进行谈判，其中最突出的问题包括限制移民进入英国境内和减少在英工作的欧盟公民的福利。

　　这些问题的谈判结果可能会决定英国政府是否会支持或反对该国退出欧盟，而英国政府的立场对公投结果有着非常重要的影响。同时，即将于2017年举行的法国总统大选和德国联邦大选都将可能影响欧盟的未来。

　　不断下跌的商品价格

　　2014年下半年，石油价格骤然下降。尽管2015年上半年油价有所回升，但随后又是一路狂跌。据美国能源信息管理局的数据显示， 2015年12月的布伦特原油价格从2014年6月112美元/桶的高点降至38美元/桶，为2004年7月以来的最低水平。

　　BMI预计，2016年布伦特原油的平均价格为42.50美元/桶，仍然会给石油出口国的经济带来负面影响，从而加剧这些国家的政治风险。这些政治风险较高的国家包括安哥拉、刚果（布）、赤道几内亚、伊朗、伊拉克、尼日利亚和委内瑞拉。此外，低迷的油价也会加剧俄罗斯的政治风险。

　　Sano先生说：“许多石油净出口国在油价下跌以前就面临着重大政治风险。如果油价继续走低，这些国家的政治风险将继续恶化。例如，在委内瑞拉，选民对经济表现不佳和通胀高企的不满导致反对党在12月的立法选举中获胜。这在长期可能会造成计划体制的垮台，而短期影响则是内部政治冲突将造成更加严重的政治风险。虽然总统普京的支持率依然很高，俄罗斯不太可能出现政治变化，但油价走低以及经济制裁仍会让该国无法摆脱经济疲软的状态。”

　　除了油价，许多农产品、牲畜、贵金属和工业金属的价格自2014年初以来一直走低。例如：

　　▼ 棉花价格：从2014年3月的90美元/磅降至2015年12月的65美元/磅。

　　▼ 金价：从2014年6月的1,300美元/盎司降至2015年12月的1,100美元/盎司。

　　▼ 铜价：从2014年6月的3.20美元/磅降至2015年12月的2美元/磅。

　　许多商品价格的全球性下跌部分原因是由于中国经济的减速导致该国无法像从前一样从拉美、非洲以及世界其他地区大规模进口原材料。利率上升、货币兑美元汇率的下跌以及上述商品价格的下滑将加剧许多依赖商品出口的新兴市场（如巴西）的政治风险。同时，商品价格下跌也将给加拿大和澳大利亚等资源丰富的发达经济体带来持久的经济影响。

　　中央集权化VS.联邦化

　　2014年的苏格兰独立公投以及随后英国执政党保守党承诺赋予苏格兰议会新的权力反映出世界各国政府都面临着向其地方政府放权的压力。以下国家和地区也面临着类似的压力：

　　▼ 乌克兰：乌克兰东部的分裂主义冲突。

　　▼ 印度：人民运动导致2014年安得拉邦被一分为二（分成安得拉邦和特兰伽纳邦）。

　　▼ 也门：胡塞叛乱武装和南部分裂主义活动。

　　▼ 西班牙：加泰罗尼亚的独立公投已经被西班牙政府制止。

　　▼ 香港：政治抗议者意向中国政府要求更多的自治权。

　　多个国家的经济因为油价下跌和其他因素继续面临压力。因此，对于可能在全球范围内蔓延的政治暴力、骚乱或其他大规模危机等风险，企业必须做好应对准备，包括过去被公认为安全、稳定的国家和地区。

　　Sano先生称：“我们预计，尽管未来五年不会成立很多新的主权国家，但中央集权化与联邦化之争还将继续。许多分裂分子并非意在争取彻底的独立，而是追求更多的自治权，就像苏格兰的情况。”

　　大国之间的竞争

　　我们预计，2016年世界三“大国”（美国、俄罗斯和中国）之间以及他们与各个地区的国家之间还将保持紧张的关系。2016年，关系紧张的国家包括：

　　▼ 中日两国的东海领域之争以及中美两国在南海权益归属问题上的分歧，尤其中国声明领土权主张并在南海建筑人工岛屿和飞机跑道之后。

　　▼ 朝鲜和韩国之争，尤其是在1月初朝鲜宣布成功核试爆以后。如果两国发生冲突，很容易将美国、中国和日本牵涉进来，上述三国非常关注朝鲜半岛的安全与稳定。

　　▼ 俄罗斯与北约在波罗的海国家和地中海东部地区的抗衡，北约邀请更多的国家加入该组织（最近，黑山共和国加入了北约）。

　　▼ 俄罗斯与土耳其之争，2015年11月俄罗斯一架战机被土耳其在叙利亚边境附近击落之后，两国间的关系可谓剑拔弩张。

　　Sino先生表示：“中国和俄罗斯似乎都有意展示他们的军事力量，欲在多个地区的政治中扮演更加重要的角色。这从中国在非洲之角的吉布提建设军事基地可见一斑。我们预计，未来几年，世界大国之间以及像土耳其这样的地区性大国之间的抗衡和竞争还将继续，包直接对抗和代理战争。

　　管理政治风险

　　去年发生在巴黎和世界其他地区的事件提醒我们，恐怖主义和出于政治目的的攻击事件会在完全没有预兆的情况下发生。多个国家的经济因为油价下跌和其他因素继续面临压力。

　　因此，对于可能在全球范围内蔓延的政治暴力、骚乱或其他大规模危机等风险，企业必须做好应对准备，包括过去被公认为安全、稳定的国家和地区。

　　企业可以通过以下方式对上述风险做好准备：

　　※ 管理信用风险：如果某个政府发生倒台或陷入危机，通常也会失去履行财政义务的能力。这可能会造成连锁反应，影响私营行业。企业应该检查自身面临的信用风险和信贷控制政策与流程，并评估公司以及公司客户和供应商有业务运营的国家和地区发生政治风险时公司可能面临的影响。

　　※ 建设具有抗风险能力的供应链：危机发生前，公司应该了解某个国家和地区发生的危机会给公司的全球供应链带来怎样的影响。公司还应该制定相应的应变计划，必要时启用其他后备供应商和/或港口，同时确保与客户和供应商的正常通讯。

　　※ 保护人员安全：提前制定并检验危机应急计划，从而确保发生危机后依然能够进行有效的通讯。

　　※ 通过保险项目保障公司资产：信用和政治风险保险可以承保各种风险，其中包括政府征用、政治暴力、货币不可兑换、不可付款以及合同落空等风险。

　　虽然公司可能面临着诸多地缘政治风险，但政治风险保险仍然随时可以购买。政治风险依然备受保险公司的青睐，他们对新老业务机会依然趋之若鹜。政治保险市场单一保单承保能力超过20亿美金，比6年前的市场承保能力几乎翻倍，成为投资新兴市场企业的有力风险融资工具。

　　考虑安排可以承保多个国家（或一个特定地区的多个国家，或公司自行列出多个国家）的政治风险保单，这可以让公司获得为单一国家（如：俄罗斯）政治风险申请保单难以获得的保障。除极少数例外情况以外，大多数公司能够以非常诱人的价格和优惠的条件买到承保多国政治风险的保单，其中包括宽泛的承保定义和多年保障期限。

　　这种方法可以让公司避免不得不冒险为单一高风险国家购买保险，公司从而可以在公司确有业务运营的国家和地区为公司资产获得更加有效的保险保障。在买方市场，现在是时候以较低的费率锁定未来几年的保单，保护股东利益，推动公司持续发展。

　　关于国际商业观察公司

    （BMI） 国际商业观察公司（BMI）主要研究新兴和前沿市场，关注全球200多个市场的宏观经济、金融市场、政治风险和24个行业垂直市场。三十多年来，BMI独一无二的方案和观察结论被跨国企业、政府和金融机构用于指导战略、策略和投资决策的制定。BMI的客户来自全球160多个国家和地区，其中一半以上是世界500强企业。公司在伦敦、纽约、新加坡、香港、迪拜和南非拥有办事机构。其母公司惠誉集团是全球领先的金融信息服务公司。