5月25日，青岛海尔公告，拟以48.74亿元现金收购海尔（香港）投资有限公司（下称香港海尔）持有的海尔新加坡投资控股有限公司（下称新加坡海尔）100%股权，力争在2015年底前完成本交易。

　　此次交易完成后，新加坡海尔将成为青岛海尔的全资子公司，后者也将获得海尔集团在亚洲、欧洲、中东、非洲及美洲等世界主要国家和地区的海外白电研发、制造和销售资产，包含2家控股型公司和26家经营公司。但出于市场及财务因素考虑，海尔集团2012年收购的新西兰家电巨头费雪派克（Fisher and Paykel Appliances, FPA）未包括在本次收购资产中，所以海尔集团本次将FPA委托青岛海尔管理，每年支付托管费100万元。上述公告显示，海尔集团延缓向青岛海尔作出的注入费雪派克相关资产的承诺至2020年6月。

　　出让方香港海尔为青岛海尔公司实际控制人海尔集团的全资子公司。本次交易标的新加坡海尔成立于2011年9月30日，旗下资产有研发中心、工厂和销售公司，包括设在俄罗斯、印度、印尼等国家的生产基地。截至2014年12月31日，其经审计的经合并营业收入为113.43亿元、净利润为3.67亿元。截至2015年3月31日，新加坡投资控股净资产的评估值为54.15万元，增值率140.65%。

　　本次交易源自海尔集团在2011年1月向青岛海尔作出的承诺。彼时，前者承诺在5年内通过资产注入、股权重组等多种方式，支持青岛海尔解决同业竞争问题，减少关联交易；其中，拟注入资产主要包括白色家电、上游资产和其他家电相关资产三块。同期还将注入青岛海尔的资产包括与其业务密切相关的家电上游资产和业务，如模具、特钢、新材料等。此外，海尔集团还考虑在2016年内，将白色家电业务外的其他家电相关资产和业务，比如彩电、家居业务等，注入青岛海尔，促使其成为最具全球竞争力的家电龙头企业。·

　　为实现上述目标，青岛海尔近年来多有收购活动。2014年10月30日，青岛海尔出资19.05亿元收购青岛卓睿投资有限公司、星洋国际有限公司及勇狮（香港）有限公司分别持有的青岛海尔电冰箱有限公司、青岛海尔特种电冰箱有限公司、青岛海尔空调电子有限公司以及青岛海尔特种电冰柜有限公司部分股权，极大缓解了青岛海尔长期存在的同业竞争、关联交易等问题。此外，青岛海尔还曾直接或通过香港海尔，受让海尔集团直接持有或通过其全资子公司海尔电器第一控股间接持有的青岛海尔模具有限公司等10家公司股权。

　　据海尔公司官网，青岛海尔为香港海尔控股股东。前者旗下有冰箱冷柜、空调、装备部品和小家电四大业务，后者旗下则包括洗衣机、热水器和渠道综合服务三大业务。齐鲁证券分析师刘保民表示，“青岛海尔前后三次出手收购的多家公司，均为海尔集团体系内重要的生产性经营实体，涉及的家用冷柜、大容积冰箱等产品，也都是公司的重点发展产品，这有利于青岛海尔更好地发挥协同效应，提升资产整体运作效率”。

　　近年来，受宏观经济增速趋缓等因素影响，国内家电市场整体低迷。2014年青岛海尔实现营业收入887.75亿元，同比增长2.51%；净利润49.92亿元，同比增长19.59%，相较2013年27.31%的净利润同比增速明显放缓，与国内主要竞争对手相比也并不算高。此外，截至2014年底，青岛海尔的资产负债率为60.26%，持续高企。海尔集团旗下白电资产注入前，青岛海尔海外业务只通过出口一种形式实现，且大概只占其总体业务收入的10%。

　　同期，青岛海尔布局海外野心愈发明显。2013年，手握百亿现金的青岛海尔向境外战略投资者KKR（卢森堡）定增融资33.82亿元，后者也因此获得青岛海尔10%股权。募资并非为进行特定项目，当时由分析即指出，青岛海尔此举更看重的是与KKR后续的战略合作。青岛海尔证券事务代表刘涛彼时也坦言，公司此举意在整合欧美家电资源。

　　值得注意的是，青岛海尔海外扩张之路并不平坦。2014年7月，全球最大的技术和服务提供商美国通用电气公司（GE）为剥离非核心业务、聚焦主营业务，计划以最高25亿美元（约合人民币154.79亿元）的价格出售旗下家电业务，来自中、韩、德等国的家电公司及部分私募股权公司均参与竞购。其中，青岛海尔及其实控人海尔集团被外界认为是最有可能的买家，但最终上述业务被瑞典伊莱克斯（Electrolux）公司以33亿美元的价格斩获。

　　另据经济导报报道，2009年2月海尔集团CEO张瑞敏在接受媒体采访时证实，2008年集团曾考虑过收购GE家电部门，但碍于当时其他大型公司扩过文化收购失败的案例，集团最终放弃收购计划。2005年，海尔曾与私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）和黑石集团（Blackstone Group）联合竞购美国家电巨头美泰公司（MATTEL），但最后也未成功。

　　来源：国际在线、甘肃农民报、晨哨网、每日经济新闻、凤凰财经、经济导报