4月20日，山东钢铁集团（Shandong Iron & Steel Group Co., Ltd., SISG,下称山钢集团）宣布收购非洲矿业有限公司（African Minerals Limited, AMI, 下称非洲矿业）在非洲塞拉利昂唐克里里铁矿项目75%的股权。交易完成后，山钢集团将获得唐克里里铁矿及非洲港口铁路服务公司100%股份。

　　据《经济参考报》记者从山钢集团处了解到，集团初步计划按照国际化标准推动项目复产，为唐克里里项目二期开发再投入6亿美元，使预计产量提升至每年2500万吨，项目一期产能已达到每年2000万吨，矿山、铁路、港口、电力自成体系。

　　2010年7月，山钢集团投资15亿美元，获得唐克里里项目25%的权益，双方合资成立唐克里里铁矿（塞拉利昂）有限公司。按照2010年的汇率，这笔投资达到百亿元人民币。根据双方此前达成的协议，山钢集团可以按照折扣价每年购买1000万吨铁矿石。2012年6月，17万吨权益矿从塞拉利昂运抵山钢集团，标志双方合作进入实质性阶段。金银岛一位市场分析师向《每日经济新闻》记者表示，如果单看2010年前后的市场行情，铁矿石价格正在上升区间，山钢集团该笔投资比较划算。

　　但是，随着2014年铁矿石价格大幅下跌和西非埃博拉疫情肆虐，非洲矿业采矿成本提高；2014年12月，非洲矿业发布公告，由于营运资本不足，公司已关停包括唐克里里在内的塞拉利昂地区的矿山，这一举动直接影响非洲矿业的资金链。因非洲矿业从渣打银行和花旗银行等处获得的2.5亿美元贷款自2014年11月以来一直处于违约状态，公司未偿还贷款总金额高达1.67亿美元，面临破产清算和从伦敦股票交易所AIM市场（Alternative Investment Market, 高增长市场）退市的风险。从保护前期投入考量，山钢集团决定购买项目公司债务债权并对抵押资产进行拍卖，从而获得所有权和经营权。

　　我的钢铁网咨询总监徐向春在接受《经济参考报》记者采访时表示，我国铁矿石对外依存度很高，获得更多稳定的上游资源供应对钢铁行业长期发展而言非常关键。但是徐向春同时表示，短期来看此次大规模海外矿业投资经营对山钢集团现金流将产生巨大考验，尤其是当前国内市场低迷，钢铁行业处于亏损或微利状态，山钢集团在后续对海外矿山还需要经受资金投入、管理、疫情风险等多方面考验。

　　数据显示，2013年山钢集团实现营业收入1165.21亿元，净亏损17.64亿元，其中归属于母公司所有者的净亏损为29.93亿元。不仅主营业务亏损，山钢集团还有41家下属企业处于亏损状态。大公国际的评级报告显示，2011年至2013年，山钢集团资产负债率由最初的72.45%上升至79.46%。截至2014年3月，资产负债率已经达到79.75%。“这个数字在钢铁行业已经不是一个健康的指标”。2013年山钢集团经营性净现金流为-42.94亿元，大公国际认为，“这将无法为债务提供保障”。

　　唐克里里铁矿位于塞拉利昂中西部山区，据山钢集团官网消息，该项目是目前世界上规模最大的未开发铁矿石项目（赤铁矿和磁铁矿）之一；目前探明资源储量为105亿吨，平均品位30%左右，可供采掘60年以上。但也有专业人士分析，该项目矿石平均品位与国内相当，山钢集团未免有些舍近求远。

　　来源：非洲矿业网站、山钢集团网站、中国证券网、人民网、中国钢铁新闻网、欧浦钢网、FT中文网