为筹备收购资产事项而于7月10日停牌的合肥美菱股份有限公司（简称美菱）7月15日发布复牌公告，并宣布终止收购Indesit Company S.p.A（简称意黛喜）的计划。复牌公告中美菱称终止筹划收购的原因是美菱与意黛喜之间“就收购方案上存在较大分歧”，收购事项实施条件尚不成熟。

    作为意大利本土最大的白色家电制造商，意黛喜是欧洲领先的家用电器制造商及分销商，全球六大白色家电制造商之一。其主营业务包括洗涤、制冷、厨电三大类产品的研发、制造及生产，旗下共有两大国际品牌（阿里斯顿和意黛喜）。2014年一季度意黛喜营收5.6亿欧元，负债4.99亿欧元，利润620万欧元。

    7月11日晚间，惠而浦宣布将以7.58亿欧元收购意黛喜60.4%的股权，交易将在2014年年底前完成。博世西门子、三星、青岛海尔等都曾表示收购意向，美菱在其控股股东长虹电子集团有限公司（简称长虹）的支持下，在6月底给出了每股12欧元、溢价约9.1%的报价；惠而浦的出价为每股11欧元。家电行业分析师梁振鹏认为，在对欧美企业的并购上，除了价格等因素外，当地政府、行业协会、大股东等的态度也至关重要，有着辉煌过去的发达国家品牌对于被中国企业并购往往有所抗拒，同时，从收购后的管理、配送、服务等方面来说，欧美文化更为相近，相对来说受到的阻力更小。另一方面，惠而浦去年营业收入达到190亿美元，美菱则为105.39亿人民币，双方实力存在差距。

    惠而浦既去年斥资34.01亿元，获得合肥荣事达三洋电器股份有限公司（简称合肥三洋）51%的绝对控股权，该收购方案已经获得中国商务部核准。此次收购意黛喜，是惠而浦在全球范围内的第二次大规模收购行动。

    美菱承诺，至少三个月内不再筹划重大资产收购事项；但其再2013年年报中亦曾披露，2014年将加强海外根据地建设，培养海外战略性项目。作为老牌彩电企业，长虹在黑电市场领先，但在白电领域发展有限；目前其白电产品主要为美菱冰箱、华意压缩机和长虹空调，专家分析，长虹支持美菱收购意黛喜正是为了强化其白电板块，弥补白电弱势产品。

    产经专家刘步尘分析，目前中国家电企业国际化有三种模式：一种是海尔式自主品牌经营；一种是以奥马为代表的代工模式，无自主品牌产品出口，以大规模延揽国际订单为主；一种是国内大多数家电企业选择的品牌代工兼而有之的模式，格力、美的都选择此种方式，意图打开国际、尤其是欧美家电市场。但国内家电企业品牌力弱、在欧美市场影响力小，前期开拓市场、拓展销售渠道存在困难；在海外并购如意黛喜的强势品牌，是比较容易打开海外市场的方式。近期中国白电整机制造企业和核心部件企业走出去步伐明显加快，例如海尔并购新西兰斐雪派克、华意压缩并购西班牙的Cubigel、美的第五大海外基地落户印度等。

    中国家电制造企业走出去投资建厂或销售商品的规模日益扩大，但从“中国制造”向“中国创造”的质变却迟迟没有到来。从关键技术、到企业和行业文化，再到市场与竞争机制，中国家电企业想要在欧美市场立足扎根，掌握自主先进技术的同时，也要了解合作者或竞争者的企业文化和消费者的消费心理。当今的家电营销已经不再是单纯的技术比拼，服务、商标商誉、发展潜力等软实力对中国企业海外发展的影响正在逐步显现。

来源：每日经济新闻、证券时报、广州日报、Reuters