中国企业在独联体成功投资的可循规律

Rules for Chinese Enterprises' Successful Outbound Investment in CIS

2014/03/13-16:36      浏览:  次
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作者: Alexander Lopatnikov
    充足的能源和自然资源供应是中国经济高速稳定增长的保障。中国大型国有企业积极寻求海外能源和自然资源作为投资目标。在毗邻中国的俄罗斯和其他独联体(阿塞拜疆、亚美尼亚、白俄罗斯、格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦、摩尔多瓦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、乌克兰、塔吉克斯坦、土库曼斯坦),这12个成员国家是重要投资目的地。

中国企业在独联体成功投资的可循规律

  摘要:预计到 2020年,中国对俄罗斯的直接投资会由37亿美元升至120亿美元。在毗邻中国的独联体(俄罗斯、阿塞拜疆、亚美尼亚、白俄罗斯、格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦、摩尔多瓦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、乌克兰、塔吉克斯坦、土库曼斯坦 12个成员国),中国企业已不仅是收购石油和金矿等,大胆预测,中国民营企业对独联体非能源类的直接投资增速会非常快。在俄罗斯及独联体投资需要注意什么?怎样才能投资成功?哪些行业值得重点关注?本文作者从可循规律展开,为中国企业投资独联体打开一幅美好图景。

  独联体已成中国重要投资国

CIS has become an important destination for China outbound investment

  在全球化的今天,一个国家,靠自己的力量和智慧,将 GDP发展到全球第二,她是中国。在国际竞争中,中国将有利的成本优势转变为贸易盈余,继而扩展到创新科技与投资,国家的竞争优势凸显,在国际社会中脱颖而出。

  最近,联合国贸易及发展会议(UNCTAD)发布了一份名为《全球价值链:投资和贸易促进发展》 (Global Value Chains: Investment and Trade for Development)的2013年世界投资报告。报告指出,自1970年起,中国对世界开启经济大门,成为了世界经济增速最快的国家、最引人瞩目的出口大国,并逐渐成为外商直接投资最多的国家。看一组数据,中国与世界的贸易收支在1990年转为盈余,这一指标在1998年已达到435亿美元。从1983年到2003年的20年间,外商直接在华投资以每年21%的增速增长。2011年,这个数字超过了1150亿美元,中国超过了美国,成为吸引全球外商直接投资最高的国家。

  再看看中国的对外直接投资,2012年达772亿美元,同比上升了30%。中国对外直接投资主要地点为欧盟,其中,国有企业的投资为126亿美元。

  充足的能源和自然资源供应是中国经济高速稳定增长的保障。中国大型国有企业积极寻求海外能源和自然资源作为投资目标。在毗邻中国的俄罗斯和其他独联体(阿塞拜疆、亚美尼亚、白俄罗斯、格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦、摩尔多瓦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、乌克兰、塔吉克斯坦、土库曼斯坦),这12个成员国家是重要投资目的地。

  据彭博社数据,俄罗斯Rosneft与中国石油天然气集团公司之间达成了一份协议,这意味着中国可能在2018年超越德国,成为俄罗斯最大的石油输出市场。协议包括了中国国家开发银行的20亿美元借贷资金以及 Rosneft的25年石油供应。未来,这份协议或扩大至每年向由这两家企业拟合资成立的天津炼油厂(其中中石油集团持股51%)额外供应910万吨原油。

  在哈萨克斯坦,已有10余个石油及天然气项目由中国及哈萨克企业共同开发,总价值约为50亿美元。此外,还有四个主要的碳氢化合物输送项目,总值180亿美元,包括延伸达7000公里的土库曼斯坦-塔吉克斯坦¬哈萨克 .斯坦-中国的输气管线,把天然气从中亚输送到中国。目前,有超过20%的哈萨克斯坦燃油由中国企业制造。哈萨克斯坦正在研究让中国企业加深了解碳氢化合物资源,获得中国企业对哈萨克斯坦石油及炼油项目的投资。

  虽然中国的经济增长近年有放缓迹象,这并不代表中国对能源和资源需求的减少。所以,不能低估中国及独联体之间能源和资源合作的重要性。

  但中国企业的投资并不限于能源和资源方面。目前,中国在俄罗斯及独联体的非能源投资并不多。可以大胆预测,非能源类的对外直接投资增长速度或许非常快,非能源的民营企业投资总额可能很快会追平甚至超过对能源业的投资。

  中国企业在俄罗斯及独联体投资需要注意什么?怎样才能投资成功?哪些行业或项目值得格外注意?

 

  少点中国特色,多点国际范儿  Less Chinese more international

  可以看到,近年来,中国一些大型民营企业或国有企业“走出去”获得成功,例如联想和华为,尽管这两家企业的资产价值未必最高。这两家企业的价值理念获得了国际商业社会的认同,其全球性管理制度也受到同业认同。

  为什么呢?因为联想和华为,都不强调来自中国,而强调国际化。在国际投资中包括在俄罗斯及独联体投资时,这样的定位策略可供中国“走出去”企业参考借鉴。

  在俄罗斯及独联体建立制造基地,这对中国企业有更多益处。近年来,中国素有“世界工厂”之称,但“中国制造”商品打入出口国主要市场并非容易,并日益困难。在国外设有分公司的企业会因为在当地建厂而受益,建议中国企业在俄罗斯及独联体发展当地品牌,并出口至欧盟以及其他国家。

 

  资源以外哪些行业值得投资  Going beyond resources

  保持资源的稳定供应是中国的重要任务,相信中国会持续通过贸易及投资来实现这一目标。按中国的累积外汇储备及其全球矿业资本额计,足以购入全球所有的矿业业务而无需依靠银行借贷。不过,这在技术或政治上都是不可行的。此外,历史证明,矿业的回报要等数十年后才能显现。毫无疑问,市场对良好的矿或油田之需求持续不断,但对投资者来说,资金回报会是影响投资决定的最终因素。

  在俄罗斯和独联体,哪些非资源行业值得中国民营企业投资?其实有很多行业可以关注,包括制造业、保健、食品及农业、休闲及娱乐、运输和物流、房地产或其他行业。目前,在俄罗斯,中国企业在不同领域已完成或将完成的项目包括由 Chentun建筑公司在莫斯科开发的商业园 Greenwood、由紫金矿业集团在俄罗斯 Tuva地区开发的多金属矿,以及由亚普汽车部件股份有限公司和福耀玻璃工业集团在 Kaluga地区投资的汽车零件厂。这仅仅是一小部份,随着越来越多的中国民营企业在俄罗斯及独联体设立公司或工厂,中国的投资项目将持续显著上升。

 

  充分发挥优势  Playing to your strengths

  俄罗斯及独联体的竞争对手如何看待中国企业的优势?以我们的理解,中国企业的优势在于金融借贷能力、策划能力、为大型项目提供建设及供应能力,以及前瞻和远见。比竞争对手看得远,并领先于同行,具有竞争优势,是商业成功的基础之一。

  国际上主要发达经济体的财务危机问题,尤其是欧盟的财政问题,令西方投资者减少了投资意向,仓促离开新兴市场。而在这个过程中,中国企业成为许多新兴市场项目的唯一潜在买家,某种意义上,这印证了股神沃伦 •巴菲特 (Warren Buffett)的名句 —“在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌”。

 

  结论 Conclusion

  中国的对外投资让人乐观,这源于中国企业正逐步打造成熟的国际品牌。中国民营企业在俄罗斯及独联体的许多投资机会并不仅限于自然资源,其制造业、保健、食品及农业、休闲及娱乐、运输和物流、房地产等很多行业都值得关注。很多行业和项目都足以带来丰厚的回报,为股东创造价值。

 

 

  罗柏尼可夫(Alexander Lopatnikov)

  全球最大的独立资产评估公司—美国评值俄罗斯分公司董事总经理。擅长矿业企业评估,客户遍及俄罗斯、中国、哈萨克斯坦、蒙古、南非以及澳大利亚等地。同时担任美国评值环球采掘团队的负责人,国际评估准则委员会专家组成员,俄罗斯评估师协会、 RICS特许测量师学会、加拿大矿业 /冶金 /石油协会,以及美国评估师协会会员。 

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文章作者

Alexander Lopatnikov美国评值俄罗斯分公司董事总经理

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